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In parts of Europe’s financial system, QT looks increasingly urgent. The continent’s financial firms borrow and lend 11.5trn euros ($12trn) every year in its “repo” markets, in which the firms post...

在欧洲部分金融体系中，QT看起来越来越紧迫。欧洲大陆的金融公司每年会在其回购市场借贷11.5万亿欧元(12万亿美元)。在回购市场上，这些公司可以将债券作为抵押品，以换取短期资金。这个市场之所以如此庞大，部分原因是政策制定者在欧元区成立初期曾...

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Finance and economics. European finance: Frightening tightening. Europe’s central bankers are nervous about unwinding quantitative easing. Central banks are finally getting into the swing of qu...

财经 欧洲金融：可怕的紧缩 欧洲央行行长们对退出量化宽松感到紧张。各国央行终于开始实施量化紧缩政策(QT)。加拿大银行今年已经削减了五分之一的资产负债表。英国央行在11月1日举行了首次国债出售操作。美联储的资产负债表在10月份缩水了8...

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Finance and economics. Banking: Stick to Manhattan. Goldman Sachs’s disastrous Main Street gamble. How hard can it be? Goldman Sachs is supposed to employ the sharpest minds in finance. Trade...

财经 银行业：坚守曼哈顿 高盛损失惨重的主街赌博 这能有多难呢？高盛集团的员工理应是金融界最聪明的人才。与其交手的商人都瑟瑟发抖；老板们纷纷向其银行家寻求建议；投资者把身家都寄托在其分析师的每一句话上。 2016年，当高盛...

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The second dimension is also becoming clearer. In September the median expectation of Fed officials was that rates would peak at 4.6% next year. Bond pricing now has the peak pegged at 5%, refle...

第二个维度也愈发清晰。9月份，美联储官员的预期中值是利率将在明年达到4.6%的峰值。债券定价现在将峰值固定在5%，反映出各种通胀指标一直居高不下。鲍威尔先生暗示，美联储的想法与债券市场一致。 即便如此，从现在开始小幅加息也是有道理的。...

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Finance and economics. Inflation: Faster, higher, longer. The Fed delivers another jumbo rate rise, and it’s far from done. As recently as the start of June investors and analysts believed that a...

财经 通货膨胀：更快、更高、更长 美联储再次大幅加息，而这离结束还早着呢就在6月初，投资者和分析师还认为，0.5个百分点对美联储来说就算是“巨幅”加息了。真是老古董。在连续四次加息0.75个百分点(最近一次是在11月2日)之后，他们的...

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